有色金属板块全面回调，有色ETF大跌2.7%

时间：2023-04-20 15:25:08 来源: 格隆汇

今日有色板块全线下挫，其中盐湖提锂概念股领跌，稀土永磁、金属镍、金属铜等板块联袂下跌。

【资料图】

A股当中，西部矿业跌逾8%，倍杰特跌逾6%，中铝国际、亿纬锂能、天齐锂业跌逾3%。

ETF当中，南方有色金属ETF跌2.75%，华宝有色龙头ETF跌2.65%，银华有色金属ETF、国泰有色60ETF跌2.6%。

今日锂概念股的全线下跌，消息面上，4月19日碳酸锂跌至18万元/吨，今年迄今累计跌幅近65%。

复盘近段时间有色板块的走势来看，该板块近期已经累计较为可观的涨幅，反弹主要推动力源自于自一季度宏观数据和市场悲观预期差的短期修复，以及美元指数的整体走弱。

事实上，虽然A股市场最近板块轮动速度加速，但主要的逻辑线有三条，一条是人工智能三宝TMT，一条是中特估的国企概念股，还有一条就是经济复苏主线。

而在AI概念股前期的回调下，叠加强势的社融、出口、社零数据令市场开始重新青睐经济复苏方向的个股。

由于数据验证中国经济的复苏趋势明显，市场认为这对春节之后有色金属旺季消费形成了良好的支持。

另外，从海外宏观角度来看，近期美国经济数据整体表现稳健，就业市场虽有降温迹象，但仍处于强势的状态。

此外，美国3月CPI同比增速放缓，进一步强化了市场认为美国利率见顶的预期——美联储将于5月进行最后一次加息后将涨停加息，这也成为近期有色金属价格整体反弹的主要背景。

不过这两天美元指数重新走强，周三美元指数涨0.206%，市场重新开始摇摆，对美联储今年晚些时候会降息持更加怀疑的态度。

而从微观角度来看，两个关于供给面收紧的消息也进一步刺激了有色板块的上涨。

第一个是4月17日有消息称缅甸佤邦发布通知，将暂停一切矿产资源的开采和挖掘。由于佤邦是缅甸重要的资源生产地，缅甸锡产量在全球供给占比10.6%。

第二个是云南限电可能进一步超预期，如果限电期限加长，那么云南电解铝、磷等产能复产时间会进一步延长，从而导致产量受限。

对于云南限电对铝产量的影响，海通期货有色金属研究员胡畔认为，短期角度来看，供应限电干扰再起叠加库存去化支撑，铝价或延续振荡反弹，但需求订单仍具有不确定性，铝价上方仍将受制于消费表现，另外成本重心走低也存在一定拖累，因此铝价突破区间上沿仍有一定难度

总而言之有色金属短期反弹在预期之内，但市场目前对有色板块能否反转尚未形成统一观点。

而近期有色板块的全线下挫，一方面跟光模块、算力、芯片板块重回强势有关，因为在市场存量的状态下，TMT板块的资金虹吸效应较强。另一方面，临近五一假期，在同比飙涨10%的社零数据下，市场更坚定看好餐饮、旅游等出行板块。

海通有色分析团队认为，真正的经济衰退总是发生在加息结束之后的阶段，在这个阶段消费理应表现偏弱，但当前有色板块价格表现明显未包含这一部分的担忧。

国信期货有色分析师顾冯达也表示，未来不排除出现二季度透支政策预期的冲高回落行情，重点关注二季度国内外经济政策发力和落实情况。

目前市面上有关有色金属的ETF有12只，其中规模最大的是南方有色金属ETF，最新规模为43.91亿元，跟踪的指数是中证申万有色金属指数。

中证申万有色金属指数的前十大重仓股分别涉及的行业是黄金、锂、稀土、铝等有色金属品种，个股分别是紫金矿业、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、北方稀土等行业龙头。

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